前七个月新增贷款相当于去年全年新增贷款的百分之八十七点一

 

    信贷“闸门”不紧有诸多风险

 

    在央行最近公布的7月份金融数据中，有一个不容乐观的“历史新高”：7月份人民币贷款新增2314亿元，相当于前几年平均水平的3倍左右，创出历史同期新高。

 

    火热的数字不仅出现在7月。今年以来，信贷投放一直在“快车道”上疾驶。前7个月人民币贷款新增2.77万亿元，相当于去年全年新增贷款的87.1%。

 

    信贷猛增会使银行业利润快速增加，但信贷“闸门”不紧，会助长投资反弹，加大经济由偏快转为过热的风险；过多的信贷资金通过各种路径流入房市、股市等资产市场，会推动资产价格上涨，长此以往，可能形成资产泡沫；在经济上升周期，银行贷款迅猛扩张，一旦经济有所下行，前期放款就可能形成不良资产，会加剧银行体系的脆弱性。

 

    银行放贷有能力、有动力、有需求，因此信贷投放总在高位运行

 

    信贷投放过多的成因，可以概括为三个关键词。

 

    “有能力”。近年来，随着我国贸易顺差和外商投资的快速增长，外汇源源涌入，国际收支“收”大于“支”，央行为保持人民币汇率的基本稳定，不得不大量收购外汇，在形成外汇储备的同时也被动投放了等值的基础货币（即外汇占款），为银行体系注入了巨额流动性。与此同时，居民、企业和政府储蓄也在快速增长。这些都导致银行体系流动性过剩，大大强化了其放贷能力。目前，尽管法定存款准备金率已提高到11%，但商业银行自愿存放在央行的超额存款准备金，其比率仍高达3%。银行资金的充裕程度可见一斑。

 

    “有动力”。动力来自银行改革。国有商业银行股改上市后，资本充足率提高，不良贷款率下降，加之上市后盈利约束增强，使其信贷扩张意愿较强。动力来自利率调整机制。时下，活期存款在企业存款和居民储蓄中的比重分别为66.1%和37.6%。除了5月18日那次加息外，今年以来的3次加息都没有上调活期存款利率，而贷款利率却不断上调。这样一来，每次加息后存贷款利差反而有所扩大，自然会推动银行放贷。

 

    “有需求”。当前我国经济正处于起飞和爬坡阶段，对信贷的需求十分旺盛。

 

    银行放贷有能力、有动力、又有需求，难怪信贷投放总在高位运行。

 

    应努力缓解流动性过剩，改进利率调整机制，转变银行盈利模式

 

    面对严峻的信贷形势，今年以来央行频频施展货币政策手段，4次加息，6次上调存款准备金率。专家认为，这些措施对信贷增长有一定的抑制作用，但还难以从根本上缓解因流动性过剩带来的信贷扩张。

 

    让信贷投放驶出“快车道”，应当努力缓解流动性过剩的矛盾。要改革外汇储备管理体制，切断外汇储备与货币供应的直

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